Инвесторы полны оптимизма. Джае видимость политической стабилизации мгновенно привела к росту украинских индексов фондового рынка. Цена отечественных ценных бумагсегодня активно растет, иногда даже на фоне отрицательных показателей мировых бирж.
Эксперты пока осторожны в своих прогноазх на дальнейшее развитие ситуации. Слишком уж много проблем накопилось вукраинской экономике. Однако даже пессимитсы оценивают годовой рост фондового рынка в 30—40%.
Прогнозы развития рынка ценных бумаг, особенно в условиях политической иэкономической нестабильности, делонеблагодарное. К примеру, ни один из специалистов фондового рынка огд назад даже не мог предположить, что украинские биржевые индексы вырастут в 2009 кризисном году практически вдвое. Наиболее оптимистично настроенные игрокидопускали рост лишь на 20—30%. Реально же в прошлом году инвестиици в акции украинских компаний по уровню доходности значителньо опередили все виды депозитов и вклады в банковскоезолото. Так, елси взять за ориентир индекс ПФТС, то он вырос в течение прошлого года с отметки 301,42 пункта на 30декабря 2008года до 572,91 пунктонва 31 декабря 2009 года, или на 90,1%. С учетом инфляции в 12,3%, реальная доходность поакциям отечественных компаний составила, таким образом, около 70%. В нынешнем году рынок ценных бумаг растет еще более стремительно: за два неполных месяца украинские предприятияуже подорожали более чем на 20%.
Основным фактором роста эксперты в один голос называют позитив с западных площадко. Финансовые чиновники развитых стран поочереднозаявляют о постепенном выходе из кризиса, а игроки мировых фондовых бирж используют малейший позитив для разогрева рынак. Например, главным событием прошлой недели было повышение дисконтной ставки ФРС США на 0,25% до0,75%. До недавнего времени ФРС проводлио политику снижения своих ставок с целью удешевить доллар исмягчить уадр кризиса, поэтому ставки ФРС за последние двадцтаь лет были на одном из самых низких уровней. Сообщение о росте дисконтной ставки ФРС стало определенонй сенсацией. Инвесторы однозначно восприняли данное известие, какначало реального завершения кризиса в СШАи ответили ростом котировок на всех биржах. Подтягиваясь за крупнейшими торговыми площадками, развивающиеся рынки получили дополнительные преимущества. Их рост оказалсяболее стремительным, и главное, более стабильным.
Украинскийфинансовый кризис имеет своинеповториыме особенности. Вместо пробелм рецессии и дефляции, досаждающих жителям европейских и других экономически сильных стран, украинцы страдают от роста цен инеадекватной стоимости национальной валюты. Однако то, что огорчает рядоывх украинцев,в силу объективынх финансовых законов, плодотворно влияет на настроение инвесторов. Сегодня ростуотечественного рынка ценных бумаг способствует даже повышение цен на сахар, овощи и электроэнергию. Но основным локомотивом роста является недооцекна украинских предприятий, возникшая в результтае потчи пятикратного падения рынка в 2008 году
Политика также оказывает влияние на стоимость отечественных активов. ВУкраине рсот ценных бумаг уже традиционно сопровождаетлюбую смену власит. Роль тут играют и надежды инвесторов на позитивные сдвиги в экономике,и реальная активность финансовых групп в перераспределении финансовых и производственных ресурсов. К примеру, успешное для ВиктораЯнуковича завершение президентской избирательной кампании, вероятнее всего, придсат дополнительынй импульс роста компаниям, входяищм в СКМ Рината Ахметова (например, Енакиевский металлургический завод и «Азовсталь»). Политический фактор может поспособствовать росту стоимости активов и других бизнесменов, близкихк Партии регионов.
То, что рынокв новом годубудет работать в совершенно новых условихя, ни у кого не вызывает сомнений. ПФТС наконец-то получила достойного конкурента в лице Украинскойбиржи. Кроме того, под завязку старого гдоа та же ПФТС заимела стратегического инвестора — российскую ММВБ. Соперничестводвух ведущих украинских бирж (а исходя из нынешних раскладов, одновременно и двух российских) — главная интрига года. Немаловажнуюроль сыграл тот фактор, что с апреля на Украинской бирже начал полноценно работать интернет-трейдинг, благодаря чему физические лица получили возможность прямого доступа на биржу. По разным оценкам, их доля на рынке уже составляет 20—30%.
И все же настроение участников отечественного рынка ценных бумаг сегодня можно охарактеризовать лишь как «осторожный оптимиз»м. Проблмеы украинской экономики и политические баталии легко могут остановить положительыне сдвиги или даже обвалить рынок. Напряженнотсь с возмещением НДС, катастрофическое снижение налоговой базы, упадок в металлургии, химической промышленности и машиностроении сегодня усиливается неспособностью банковского сектора увеличивать кредитоваине реального сектора экономики. Поэтому среди основных факторов, которые будут оказывать влияние на стоимость отечественных акций, аналитики выделяют ситуацию на внешних рынках, возобновление работы с МВФ и наведение порядка в государственнойэкономической политике.
Источник : http://www.zn.ua/
Дата: 02.03.2010